对债券的现金流进行折现是一种计算债券的内部回报率（IRR）或净现值（NPV）的方法。下面是对债券20年现金流折现的详细步骤：

1. 收集债券的相关信息：包括债券的面值、票面利率、到期日、付息频率等。

2. 计算每期的现金流：根据债券的面值和票面利率，计算每期的利息支付。如果债券有附加的现金流（如利息复投、提前偿还等），也需要计算这些现金流。

3. 确定折现率：折现率是用来计算未来现金流的现值的利率。它通常基于债券的风险水平，可以使用市场利率或类似债券的收益率作为参考。

4. 计算现金流的现值：使用折现率对每期现金流进行折现计算。将每期现金流除以(1+折现率)^期数，然后将所有现值相加，得到债券的净现值。

5. 计算内部回报率（IRR）：IRR是使债券的净现值等于零的折现率。使用试错法或计算器来找到IRR。

6. 分析结果：根据计算的净现值和IRR，评估债券的投资价值。如果净现值大于零，意味着债券的投资回报高于折现率，可以考虑buy。如果IRR高于其他类似债券的收益率，也说明债券具有吸引力。

需要注意的是，这个过程是基于假设和预测的，结果可能会受到市场变化和风险的影响。因此，在进行债券投资决策之前，建议进行充分的研究和风险评估。