在期货交易中，期货什么时候需要保证金追加和平仓是每个投资者必须了解的关键概念。当账户权益低于维持保证金水平时，需要追加保证金；而当账户权益低于一定比例或触发交易所/期货公司的风控规则时，则会面临被强制平仓的风险。

一、 什么是保证金？

保证金是期货交易中投资者需要缴纳的一定比例的资金，作为履行合约的财力担保。它分为以下几个类型：

• 初始保证金：开仓时需要缴纳的保证金，通常是合约价值的一定比例。
• 维持保证金：维持现有头寸所需的最低保证金水平。
• 可用保证金：账户中可以用于开新仓或提取的资金。

二、 什么时候需要追加保证金（追保）？

当市场行情不利时，持仓合约会产生浮动亏损，导致账户权益下降。当账户权益低于维持保证金水平时，期货公司会通知投资者追加保证金，也称为“追保”。

1. 追保的触发条件：

账户权益 < 维持保证金

2. 追保金额的计算：

追保金额 = 初始保证金 - 账户权益

3. 追保的时限：

期货公司会设定一个追保时限，投资者需要在规定时间内补足保证金。通常是下一个交易日开盘前。

4. 不及时追保的后果：

如果投资者未能在规定时限内补足保证金，期货公司有权强制平仓，以弥补亏损。

三、 什么是平仓？

平仓是指通过买入或卖出与现有持仓方向相反的合约，来结束期货交易的行为。平仓分为主动平仓和被动平仓（强平）。

四、 什么时候会被强制平仓（强平）？

强制平仓是指在投资者未能及时履行合约义务的情况下，期货公司或交易所强制将其持仓平仓的行为。以下情况可能导致强平：

1. 账户权益不足：

当账户权益低于期货公司规定的最低保证金水平时，会触发强平。不同期货公司对最低保证金的规定可能不同，投资者应仔细阅读开户协议。

2. 未及时追保：

如前所述，未能及时补足保证金会导致强平。

3. 违规交易：

如果投资者违反了交易所或期货公司的交易规则，例如操纵市场、恶意串通等，可能会被强制平仓。

4. 交易所/期货公司的风控措施：

在极端市场行情下，交易所或期货公司可能会采取风控措施，例如提高保证金比例、限制开仓等。如果投资者的持仓不符合风控要求，可能会被强制平仓。

五、 如何避免被强制平仓？

以下是一些避免被强制平仓的建议：

• 控制仓位：不要过度交易，确保账户中有足够的可用保证金。
• 设置止损：在开仓时设置合理的止损位，及时止损可以有效控制亏损。
• 密切关注行情：及时了解市场动态，关注账户权益变化。
• 及时追保：收到追保通知后，应尽快补足保证金。
• 了解期货公司的风控规则：仔细阅读开户协议，了解期货公司的风控措施。

六、 追加保证金与平仓的案例分析

案例一：

假设投资者A以每吨5000元的价格买入1手（10吨）螺纹钢期货合约，初始保证金比例为10%，即需要缴纳5000元保证金。维持保证金比例为5%。

如果螺纹钢价格下跌至每吨4900元，则投资者A的浮动亏损为（5000-4900）*10 = 1000元。此时，账户权益为5000 - 1000 = 4000元。

维持保证金为5000元 * 5% = 2500元。由于账户权益4000元高于维持保证金2500元，因此不需要追加保证金。

案例二：

如果螺纹钢价格继续下跌至每吨4700元，则投资者A的浮动亏损为（5000-4700）*10 = 3000元。此时，账户权益为5000 - 3000 = 2000元。

由于账户权益2000元低于维持保证金2500元，因此需要追加保证金，追保金额为5000 - 2000 = 3000元。如果投资者A未能在规定时间内补足3000元保证金，可能会被强制平仓。

七、 总结

理解期货什么时候需要保证金追加和平仓对于期货交易者来说至关重要。通过控制仓位、设置止损、密切关注行情和及时追保，可以有效降低被强制平仓的风险，从而更好地进行期货投资。

免责声明：本文仅供参考，不构成任何投资建议。期货交易风险较高，请谨慎投资。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，做出独立判断。