期货T+D，又称“当日无负债交易制度”，是一种期货交易制度，允许投资者在当天买卖期货合约，并无需在当日交割货物。

什么是T+D？

“T”代表交易日，而“D”代表交割日。在T+D制度下，投资者可以在交易日当天买卖期货合约，但不必在当日交割标的物。交割将在下一个交易日（T+1）进行。

实行T+D制度的优点

• 提高流动性：T+D制度允许投资者随时买卖期货合约，提高了期货市场的流动性。
• 降低交易成本：由于无需在当日交割，投资者可以避免因交割而产生的额外费用，降低了交易成本。
• 便利套期保值：T+D制度方便投资者进行套期保值，以对冲现货市场的风险。
• 避免价格波动影响：在T+D制度下，投资者可以灵活应对价格波动，并在价格有利时进行交易。

T+D制度的风险

• 保证金要求高：T+D制度要求投资者提供较高的保证金，以确保其履约能力。
• 结算风险：由于交割在下一个交易日进行，投资者面临结算风险，即对方无法履行交割义务。
• 流动性风险：在市场流动性较差时，投资者可能无法及时买卖期货合约，从而面临流动性风险。

T+D制度的适用范围

T+D制度适用于所有在商品期货交易所交易的期货合约，包括但不限于：

• 农产品期货（如玉米、大豆）
• 金属期货（如铜、铝）
• 能源期货（如原油、天然气）
• 金融期货（如股指期货、利率期货）

如何参与T+D交易？

要参与T+D交易，投资者需要：

1. 开立期货交易账户：与期货公司contact并开立一个期货交易账户。
2. 提供保证金：根据期货合约的保证金要求，向交易账户存入保证金。
3. 买卖期货合约：通过期货交易平台，买卖所选的期货合约。
4. 在T+1日交割：在下一个交易日，根据交易合约进行标的物的交割。