联邦基金利率是美国中央银行 - 联邦储备系统 (美联储) 通过公开市场操作向商业银行和储蓄机构提供的短期无担保贷款的利率。它是目标利率，也是央行用来影响经济的关键利率之一。将深入探讨如何计算联邦基金利率。

市场利率

联邦基金利率是银行之间 overnight（隔夜）贷款的利率。计算联邦基金利率的过程涉及到以下因素：

1. 市场需求：对联邦基金贷款的需求取决于银行的现金持仓状况。当银行需要更多现金时，它们就会借入联邦基金。

2. 市场供给：对联邦基金贷款的供给取决于银行持有过剩现金的意愿。当银行持有比监管要求更多的现金时，它们会向其他银行借出这些现金。

目标利率

美联储可以通过公开市场操作来设定目标联邦基金利率。当美联储希望降低利率时，它将通过buy国债向市场注入流动性，这会增加银行的现金持仓，从而降低借贷成本。当美联储希望提高利率时，它将通过出售国债从市场抽走流动性，这会减少银行的现金持仓，从而提高借贷成本。

银行准备金

计算联邦基金利率的下一步是确定银行的准备金。准备金是银行必须持有的现金或其他流动资产，以满足其监管要求。美联储可以通过调整准备金要求来影响联邦基金利率。

1. 超额准备金：如果银行的现金持仓高于其准备金要求，则称为超额准备金。

2. 借款准备金：如果银行的现金持仓低于其准备金要求，则称为借款准备金。

联邦基金利率计算

联邦基金利率是银行支付的平均 overnight 贷款利率，其计算方法如下：

联邦基金利率 = （超额准备金加权平均利率 + 借款准备金加权平均利率）/ 2

其中：

• 加权平均利率是根据每个银行超额准备金或借款准备金的规模计算的。
• 如果超额准备金超过借款准备金，则联邦基金利率将低于目标利率。
• 如果借款准备金超过超额准备金，则联邦基金利率将高于目标利率。

美联储对联邦基金利率的影响

通过公开市场操作，美联储可以影响联邦基金利率：

1. 宽松政策：美联储通过buy国债向市场注入流动性来降低利率，从而刺激经济增长。

2. 紧缩政策：美联储通过出售国债从市场抽走流动性来提高利率，从而抑制通胀。

通过控制联邦基金利率，美联储可以对经济活动产生重大影响。了解如何计算联邦基金利率对于理解美联储货币政策和预测其对经济的影响至关重要。