沪市不能申购是指中国A股市场中的上海证券交易所（上交所）不允许外国投资者直接申购A股。这主要有以下几个原因：

1. 资本管制：中国实行资本管制政策，限制外国投资者直接进入中国股市。这是为了控制金融风险、维护金融稳定以及稳定人民币汇率。

2. 市场准入限制：中国证券市场对外国投资者的准入有一定限制，需要满足特定条件才能进入。目前，外国投资者可以通过港股通和沪深股通等渠道间接参与中国A股市场。

3. 监管考虑：中国金融市场监管机构担心外国投资者的大规模涌入可能引发市场波动、操纵市场等风险，并且可能会对国内经济产生一定程度的影响。因此，限制外国投资者直接进入中国股市可以有效控制这些风险。

需要注意的是，虽然外国投资者不能直接申购A股，但中国政府一直在逐步放宽资本市场的准入限制，并推出了一系列措施来吸引外国投资者。例如，推出了沪港通和深港通等机制，允许外国投资者通过香港的交易所间接投资A股市场。这些措施有助于提高中国资本市场的国际化水平，增加境外资金流入，促进市场的发展和稳定。