期货交易中，传统的观点认为只有期货价格上涨才能获利，然而这并不完全准确。在期货市场中，当期货价格下跌时，投资者同样可以通过做空来获利。

做空获利

做空是指投资者预期期货价格将下跌，于是先卖出期货合约，等到价格下跌后再买回期货合约，从而赚取差价。

例如，投资者预期某期货合约的价格将从100元下跌至80元。投资者可以先卖出1手合约（10吨），然后等到价格下跌至80元时再买回1手合约。这时投资者共获利2000元（100 - 80 = 20；20 10 = 2000）。

五种做空获利策略

1. 直接做空（Short Selling）：直接卖出期货合约，等待价格下跌后再买回。
2. 反向买入期权（Buying Put Options）：买入看跌期权，当标的期货价格下跌时，看跌期权的价值上升，投资者可以卖出期权获利。
3. 远期卖出期货价差（Extended Bearish）：在不同的交割月份之间卖出价差，预期远月合约价格将相对于近月合约下跌。
4. 对偶策略（Collar Strategy）：同时买入看涨期权和卖出看跌期权，预期期货价格将在一个区间内波动。
5. 收益互换（Basis Spread）：在不同交割地点之间卖出价差，预期不同交割地点的期货价格差将扩大。

风险管理

做空虽然可以获利，但也面临着风险。当期货价格上涨时，做空投资者将面临亏损。投资者在做空前必须做好以下风险管理措施：

• 设置止损点，以限制亏损幅度。
• 保持足够的保证金，以应对波动。
• 了解期货合约的规则和合约条款。
• 谨慎操作，避免过度交易。

适合做空的情况

期货下跌并不是经常发生的，投资者需要根据市场情况选择合适的做空时机。通常情况下，当以下情况出现时，投资者可以考虑做空：

• 经济形势不佳，预期需求下降。
• 供给过剩，导致价格下跌。
• 技术分析表明，价格处于下降趋势。
• 地缘事件引发市场恐慌。

举例说明

例如，在2020年全球新冠疫情期间，全球经济陷入衰退，需求大幅下降。这导致许多期货价格暴跌，其中包括原油、铜和玉米。做空这些期货的投资者获得了丰厚的利润。

期货下跌也同样可以赚钱，投资者可以通过做空获利。但做空也面临着风险，投资者需要做好风险管理措施，了解期货合约规则，并根据市场情况选择合适的做空时机。