导言

纸白银是一种金融衍生品，它允许投资者在不实际持有实物白银的情况下参与白银市场。与股票或期货等其他金融工具不同，纸白银不能买跌，即投资者无法从白银价格下跌中获利。将探讨纸白银不能买跌的原因。

子一：纸白银的本质

纸白银是一种场外交易（OTC）产品，由银行或经纪商发行，代表一定数量的实物白银。投资者buy纸白银时，他们并不是buy实物白银，而是buy了对该白银所有权的索赔。纸白银的价格与实物白银的价格密切相关，但并不是完全相同。

子二：期货合约与差价合约

纸白银交易通常通过两种方式进行：期货合约和差价合约（CFD）。期货合约是标准化的合约，规定了在特定日期以特定价格买卖一定数量的白银。CFD是一种场外交易产品，它允许投资者在不持有标的资产的情况下投机其价格变动。

期货合约允许买涨和买跌，即投资者可以押注白银价格上涨或下跌。纸白银的CFD通常只能买涨，即投资者只能押注白银价格上涨。这是因为纸白银的CFD是由发行银行或经纪商提供，他们承担着白银价格下跌的风险。

子三：做空风险

如果纸白银可以买跌，这意味着投资者可以押注白银价格下跌并从中获利。做空白银存在很大的风险，因为白银价格具有高度波动性。如果白银价格大幅上涨，做空者将面临巨额损失。

纸白银的CFD通常使用杠杆，这放大了潜在的收益和损失。如果白银价格下跌，做空者可能会损失远超其初始投资的资金。

纸白银不能买跌的原因在于其本质、期货合约的限制以及做空风险。纸白银是一种场外交易产品，它代表了对白银所有权的索赔，而不是实物白银本身。期货合约允许买涨和买跌，但纸白银的CFD通常只能买涨。做空白银存在很大的风险，因为白银价格具有高度波动性。投资者在参与纸白银交易时应充分了解其风险并谨慎行事。