期权平价公式是期权定价中的一项基本原理，它描述了期权价格与其他相关因素之间的关系。公式中的 K 是一个关键变量，代表期权的行权价格。

什么是行权价格？

行权价格是期权合约中规定的价格，在该价格上持有人可以行权buy或出售标的资产。对于看涨期权，行权价格是指买入标的资产的价格；而对于看跌期权，行权价格则是卖出标的资产的价格。

期权价值与行权价格

期权平价公式表明，期权的价值受到行权价格显着影响。一般来说，行权价格越接近标的资产的当前价格，期权的价值就越高。

期权类型与行权价格

对于不同类型的期权，行权价格有着不同的影响。

• 看涨期权：高行权价格的看涨期权价值较低，因为买入标的资产的成本更高。
• 看跌期权：高行权价格的看跌期权价值相对较高，因为卖出标的资产的价格可能更低。

期权策略与行权价格

行权价格在期权策略中也发挥着至关重要的作用。例如：

• 垂直价差：涉及使用不同行权价格的期权，以对市场波动进行对冲。
• 水平价差：涉及使用相同行权价格的期权，以对价格走势进行投机。

行权价格的实际影响

在实际交易中，行权价格的影响体现在以下几个方面：

• 溢价：期权的溢价（即buy价格）受到行权价格的影响。行权价格越接近标的资产的当前价格，溢价就越高。
• 敏感性：期权对标的资产价格波动的敏感性也受到行权价格的影响。行权价格接近的期权对价格变动更为敏感。
• 潜在利润和亏损：期权交易的潜在利润和亏损也由行权价格决定。行权价格有利可图的期权更有可能产生利润，而行权价格不利可图的期权更有可能产生亏损。

行权价格是期权平价公式中的关键变量，它对期权价值、类型和策略具有重大影响。对于期权交易者来说，了解行权价格以及它如何影响期权至关重要，以便做出明智的决策并达到投资目标。