导语

螺纹钢期货是反映国内钢材市场供需状况的重要指标，其价格走势备受关注。随着2021年临近尾声，螺纹2105合约的年终行情也成为业内人士热议的话题。将从宏观经济、供需关系、政策因素等多个角度对螺纹2105合约年终行情进行展望。

宏观经济因素

宏观经济环境对螺纹钢期货价格有着重要影响。当前，全球经济复苏势头良好，主要经济体需求强劲，带动钢材需求增长。同时，中国政府持续推出稳增长政策，基建投资和房地产行业保持稳定增长态势，为螺纹钢需求提供支撑。预计2021年下半年宏观经济将继续保持平稳复苏态势，为螺纹钢期货价格提供利好支撑。

供需关系

供需关系是影响螺纹钢期货价格的核心因素。从供给端来看，2021年上半年，受限产政策影响，国内钢材产量有所下降。下半年，随着限产政策逐步放松，钢材产量将有所回升。不过，由于环保政策的持续推进，高炉钢厂产能扩张受到一定限制，总体供给量将保持相对稳定。

从需求端来看，2021年下半年，基建投资和房地产行业将继续保持稳定增长，对螺纹钢的需求将保持旺盛。汽车、家电等制造业需求也有望回升，进一步支撑螺纹钢需求。预计供需关系将持续保持紧平衡态势，为螺纹钢期货价格提供支撑。

政策因素

政府政策对螺纹钢期货价格也有着一定影响。2021年下半年，随着经济复苏态势的稳固，预计宏观调控政策将逐步转向稳健，流动性环境将有所收紧。这可能对螺纹钢期货价格形成一定压力。环保政策的持续推进，将导致高炉钢厂生产成本上升，进而推高螺纹钢价格。

技术走势

从技术走势来看，螺纹2105合约自6月底以来持续上涨，目前已突破4600元/吨关口，创出年内新高。技术指标显示，目前螺纹2105合约仍保持强势上涨趋势，有望继续向4700元/吨关口冲击。不过，需要注意的是，技术走势并不能完全预测未来行情，仍需结合基本面因素综合分析。

风险提示

螺纹钢期货价格受多种因素影响，存在一定风险。主要风险包括：

• 宏观经济恶化，导致钢材需求下降。
• 钢材产量大幅增加，供需关系失衡。
• 政府调控政策收紧，流动性环境恶化。
• 技术走势出现反转，价格大幅下跌。

综合展望

综合考虑宏观经济、供需关系、政策因素和技术走势，预计螺纹2105合约年终行情将呈现以下特征：

• 整体保持强势上涨趋势，但涨幅或有所收窄。
• 供需关系持续紧平衡，为价格提供支撑。
• 政策因素对价格影响有限，环保政策仍将推高成本。
• 技术走势显示，价格有望继续向4700元/吨关口冲击。
• 需谨防宏观经济恶化和产量大幅增加带来的风险。

操作建议

对于投资者而言，在螺纹2105合约年终行情中，可考虑以下操作建议：

• 关注宏观经济和行业消息，及时调整投资策略。
• 结合基本面和技术走势分析，把握入场和出场时机。
• 控制仓位风险，避免过度投机。
• 对于风险承受能力较低的投资者，可适当选择螺纹钢期货指数基金等工具进行投资。

螺纹钢期货价格受多种因素影响，年终行情存在一定的不确定性。投资者应密切关注市场动态，合理配置投资组合，谨慎操作，规避风险，把握机遇。