什么是跨期套利？

跨期套利是一种交易策略，涉及同时在不同的期货合约（例如同一商品的不同到期合约）上建立多头和空头头寸。目的是利用期货合约之间的价差来获利。

手续费收取方式

跨期套利涉及多笔交易，每个交易都有独立的手续费。以下列出常见的手续费类型：

• 交易所费用：交易所收取交易费用，费用因交易所和合约类型而异。
• 经纪人佣金：经纪人收取佣金以执行交易。佣金通常按每手或交易金额的百分比收取。
• 资金费用（利息）：当交易涉及隔夜头寸时，需要支付资金费用，这反映了持有合约的利息成本。资金费用按 Libor（伦敦银行同业拆息）或类似基准加一定的点差收取。
• 清算费用：当合约到期或平仓时，交易所可能收取清算费用。
• 市场数据费用：一些经纪人可能收取实时市场数据的费用，以便跟踪期货合约的价格。

手续费计算示例

假设您在 CME 芝加哥商品交易所进行橡胶跨期套利，持有以下头寸：

• 多头 10 手橡胶 3 月合约（每个合约 5 吨）
• 空头 10 手橡胶 6 月合约（每个合约 5 吨）

您从经纪人处收取的佣金为每手 1 美元，交易所费用为每手 0.50 美元。假设 Libor 为 2.5%，您的隔夜资金费用为 0.025%（按 360 天换算）。假设您持有头寸 5 天。

交易费用计算：

交易所费用：10 手 0.50 美元 = 5 美元

经纪人佣金：10 手 1 美元 = 10 美元

资金费用计算：

资金费用 = 合约价值 Libor 持有天数

总资金费用 = 10 手 1.25 美元 = 12.50 美元

总手续费：

总手续费 = 交易费用 + 资金费用

总手续费 = 15 美元 + 12.50 美元 = 27.50 美元

降低手续费的建议

• 选择低佣金的经纪人：比较不同经纪人的佣金费率，选择提供较低费率的经纪人。
• 合并交易：尽可能将多个交易合并到一个订单中，以减少交易费。
• 避免隔夜持有：隔夜持有头寸会产生资金费用，因此尽量在交易日内平仓。
• 考虑 EFP 交易：对于跨期套利，EFP（交易费用支付）交易可能比单独执行两笔交易更具成本效益。

通过优化手续费，交易者可以zuida化跨期套利的利润潜力。